Le 10 août 1917 survint l’incendie tant redouté pendant tout le XIXème siècle. En 1919, la troupe s’installa au Théâtre des Variétés et devait y rester jusqu’en 1923. L’incendie du théâtre et la guerre avaient définitivement changé les mentalités : l’esprit de troupe commençait à décliner, les artistes se produisaient de plus en plus au cachet et la tradition des Trois débuts se perdit.

Enfin, en novembre 1923, le Capitole fit sa réouverture avec Les Huguenots et Manon. Certains goûts du public n’avaient pas changé : il aimait le grand répertoire français, Wagner, et à peu près tout le répertoire italien de Rossini à Puccini. Mais, sous la direction de Maurice Carrié, le répertoire ne cessait de s’élargir.

Ceux-ci, dont les rôles principaux étaient de moins en moins confiés à la troupe, voyaient cependant la venue de quelques uns des dieux de l’époque : les ténors Georges Thill, Richard Tauber, Henri Saint-Cricq; mais aussi Ninon Vallin, Suzanne Balguerie, Marcelle Bunlet, Lotte Schöne, Eide Noréna ou Vanni Marcoux qui reprit Boris.

Pour s'attirer les faveurs du public, Combaux et Cadayé avaient fait entrer dans la troupe des artistes tels que Germaine Feraldy, César Vezzani, José Luccioni, le toulousain Antonin Trantoul, Paul Cabanel, André Pernet. Mais ils avaient également négocié la venue en représentation de Henri Saint-Cricq dans Samson et Dalila et Georges Thill dans Lohengrin et Hérodiade. Jenny Tourel et José Luccioni s'affrontaient dans Carmen. C'est aussi la première apparition sur la scène du théâtre du baryton Pierre Nougaro : il fut notamment affiché dans Rigoletto.

Pendant la guerre, la vie du théâtre fut moins frénétique mais les représentations ne cessèrent pas. Pourtant tout un âge de l’opéra, à Toulouse comme dans l’Europe entière, sombra avec la guerre. Une nouvelle générations de musiciens émergeait, qui ne connaîtrait plus les frontières et ferait des opéras de la planète une seule et même maison. Sans aucun regret, on se débarrassa de l’ancienne salle et l’on en bâtit une nouvelle, sobre et élégante, bien plus moderne.